2021 01 31 左永安顧問 採取YOLO（你只會活1次，延伸為及時行樂）為號召的做法，雖然風險很高，但有他們的理由。一群在美國網路論壇reddit討論版「wallstreetbets（下稱WSB）」的鄉民，因為不滿放空機構香櫞（Citron Research）1月21日在推特上譏諷，作多GameStop的人都是「牌局中的傻子」，並喊空GameStop會從40美元跌至20美元，號召版上大批散戶瘋狂進攻，大舉掃貨撐高股價。
LTN經濟通》散戶可以這樣修理大戶 GME
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GameStop之亂是從美國reddit的1個討論版「wallstreetbets」開始，引起的巨大波瀾。（彭博）
散戶推升GameStop股價狂飆 屠殺大戶
〔財經頻道／綜合報導〕最近全球最大的電玩實體店GameStop
（美股代號GME）上演散戶屠殺放空巨鱷，引起市場熱議。整起事件實在太
有戲劇張力，原來散戶真的能把放空機構軋到天上去。更令人意外的是，
這一切竟然始於美國reddit論壇的1個討論版，散戶真的出頭天了嗎？
最近美股的YOLO（你只會活1次，延伸為及時行樂）之亂成為股民津津樂道
的話題，而且是從美國reddit的1個版引起的巨大波瀾。本週GameStop
股價瘋狂飆升，截至1月27日，股價來到前所未有的新高347.51美元，
相較之下，2020年底股價僅18.84美元，不到1個月漲幅高達1744.53%。
光是1月27日單日GameStop就漲了近1.35倍，十分驚人。大家都在問，
到底發生了什麼事？
GameStop是1間美國電玩實體零售商，在北美、紐澳及歐洲多國有5800家
門市，另外也有販售電子產品、經營電玩電商和電玩雜誌等其他
子品牌。一群在美國網路論壇reddit討論版「wallstreetbets
（下稱WSB）」的鄉民，因為不滿放空機構香櫞（Citron Research）
1月21日在推特上譏諷，作多GameStop的人都是「牌局中的傻子」，
並喊空GameStop會從40美元跌至20美元，號召版上大批散戶瘋狂進攻，
大舉掃貨撐高股價。
香櫞退出江湖 1對沖基金虧損30億美元
GameStop一路暴漲不停歇，散戶一致對抗機構法人，直接引爆軋空
（short squeeze）行情，空頭被迫以任何價位平倉、回補融券，
又再度推高GameStop股價。GameStop爆量大漲，光是1月26日1天就
超過去年全年的成交量。
先前高調唱衰GameStop的香櫞創辦人萊夫特（Andrew Left）也「投降」
在Youtube上發布短片指出，當Game Stop到達90美元時已平倉，
損失100%。此前，他也宣布，事件後受到大量恐嚇、帳號疑似被入侵
等網路霸凌，更波及他年幼的小孩，因此不會再對Game Stop
評論。
另1家看空GameStop的對沖基金Melvin Capital早已認輸，
傳出虧損高達30億美元，並接受Citadel和Point72注資的27億美元，
隨後公司也出面澄清破產傳聞為誤，但未證實實際虧損金額。
根據S3 Partners的數據，在這場「小散戶屠殺大鱷魚」的驚奇行情當中，
放空GameStop的空頭在1月份損失估達236億美元。
電玩實體零售商GameStop上演散戶屠殺放空巨鱷，引起市場熱議。圖為紐約1間GameStop門市。（美聯社）
美國會介入調查GameStop股波動事件
而且不只是GameStop，其他包括連鎖戲院AMC、通信業者黑莓
（Blackberry）等被香櫞看空的個股，以及連鎖居家用品店
Bed Bath & Beyond、耳機生產商Koss、服飾業者Express等也被號召
買進，股價紛紛大漲，被市場戲稱是「WSB概念股」。
由於股價巨幅波動，事件引起監管機關的注意。白宮發言人莎琪表示，
拜登經濟團隊及財長葉倫正密切關注GameStop等股票交易異常情況；
民主黨籍聯邦眾議院議長裴洛西週四表示，國會也將介入調查GameStop
股價波動事件。
且在1月28日開盤不久後，多間美國本土券商嘉信及盈透證券等限制
GameStop相關股票交易，中資富途證券也禁止GameStop開倉，
只准平倉；截至美股28日收盤，WSB概念股普遍跌逾兩成，GameStop
當天多次熔斷，終場下挫44.11%收在193.6美元。
深受年輕散戶支持的交易平台羅賓漢，也一度限制GameStop等8檔股票
交易，激怒許多名人和用戶，控訴華爾街操縱市場；羅賓漢隨後態度
「大轉彎」，宣布週五將有限度恢復交易，也激勵GameStop週四盤後
股價飆升61%。
鄉民不滿放空機構香櫞創辦人萊夫特譏諷，作多GameStop的人都是「牌局中的傻子」，號召版上大批散戶瘋狂進攻。（路透）
散戶軋空 憾動市場
整起事件，外界多認為是「小蝦米戰勝大鯨魚」，散戶上演了復仇記，
軋爆華爾街空頭。BBC更形容，這是美國年輕散戶與華爾街鬥智的
「世代對抗」，甚至有人認為，週四散戶掀起的軋空行情，撬動了整個市場，
引發1月27日美股大跌。但真的是這樣嗎？
先來看散戶是怎麼做到的。早在2020年7月，1名帳號
DeepFuckingValue（簡稱DFV）在WSB版上發文，討論認為
GameStop這檔股票被「嚴重做空」，做空股數為流通股數的150%，
只要公司不倒閉，基本上有軋空的風險。
一開始DFV說他投了5萬美元在GameStop，引來很多版友訕笑，
當時股價只有4美元；接著2020年8-12月，GameStop一路漲至15美元，
愈來愈多人被這位網友說服，加入看多行列。
2021年初，Chewy聯合創辦人柯恩（Ryan Cohen）宣布加入GameStop
董事會，並透露扭轉局勢的計畫和願景，柯恩本身也有GameStop持股。
柯恩對鄉民來說個傳奇人物，他創辦了寵物用品電商Chewy，
並在2017年把公司賣掉，接著把大部分身家投入蘋果、富國銀行股票，
年僅34歲就過著如退休般的生活。
柯恩的加入讓投資人充滿信心，GameStop直接漲到20美元，
很多人認為軋空的可能性更大了，號召更多人買進股票並長期持有，
這樣一來空頭無法平倉，將加速軋空；1月13日GameStop突然暴漲50%，
引起WSB版上轟動。
1月19日香櫞宣布做空GameStop，當天股價一度下跌，香櫞創辦人萊夫特
本來說要直播，結果後來又說帳號被盜無法直播，讓鄉民更想加倉、
股價漲回。這時候GameStop已經被大眾注意到。
2008年福斯案例 空頭大賠200億美元
其實所謂軋空的手法並不新鮮，最有名的就是2008年經典案例，
當年福斯汽車從快要破產，1週內股價漲至999歐元，
一度成為世界市值最高公司，讓空頭累計損失200億美元。
而這次GameStop會受到這麼大的關注，主要是因為許多散戶在買進
現股的同時，也買進看漲期權，迫使期權的賣出者也要不斷買進現股避險，
造成期權軋空（gamma squeeze），帶來另一波暴漲。特斯拉創辦人
馬斯克推特26日貼文，又直接點燃所有的多方燃料，
最終迎來GameStop「史詩級狂漲」的結果。DFV一開始的5萬美元，
也一度翻至4790萬美元。
BBC形容，這是美國年輕散戶與華爾街鬥智的「世代對抗」。（路透）
華爾街竟抱怨1個討論版把市場當成賭場
這樣看來，萊夫特嘲笑多頭的貼文，其實也只是個導火線。GameStop的
多空對戰，早已上演超過半年，要不是放空機構先過度做空埋下炸彈，
且有人找到了這顆炸彈，面對龐大的法人機構，散戶根本無力還手，
而且一開始的動能來自這些散戶，但多方一定也有法人機構在背後支撐。
放空機構當然不是無辜的受害者，過去也常結合華爾街，利用散戶恐慌
情緒獲益。正如民主黨眾議員歐加修—寇蒂茲
（Alexandria Ocasio-Cortez）所說，「華爾街長期把我們的經濟當賭場，
現在竟然抱怨1個討論版把市場當成賭場」。
有趣的是，華爾街的做法從未被檢討，反而散戶只要同心一致，常被外界稱
之為一窩蜂的泡沫。對空方而言，GameStop的股價確實已經脫離基本面，
這間公司只是業績不佳的普通電玩實體店，2019年全年虧損達7.95億美元。
但對多方來說，也有一些看好GameStop的理由。許多人真心相信，
柯恩的加入真能把GameStop轉型成電玩界的亞馬遜；加上包含「大賣空」
主角原型貝瑞（Michael Burry）也曾在去年抄底GameStop股票。不過，
事件發生後貝瑞也警告，這是瘋狂且危險的現象。
目前看來事情還沒完，大家都關心接下來會怎麼發展，或者散戶會不會有
下個目標？對於參與這場盛宴的人來說，過去華爾街操縱市場，
從來沒想過風險是否太高，2008年泡沫破裂，最終還是由政府來收尾，
真正失去一切的只有散戶，因此
採取YOLO（你只會活1次，延伸為及時行樂）為號召的做法，雖然風險很高，
但有他們的理由。