2018 10 25 左永安顧問 台大 台師大 EMBA 高階經營管理碩士 共通核心職能課程大綱 中華民國一百零七年二月十三日發訓字第1072500157號函修正D1工作價值與工作願景 D2 群我倫理與績效表現 D3 專業精神與自我管理 B1 職場與職務之認知與溝通協調 B2 工作團隊與團隊協作 B3 職場夥伴關係與衝突管理 K1 職場環境的學習與創新 K2 價值概念與成本意識 K3 問題反映與分析解決

共通核心職能課程大綱

中華民國一百零七年二月十三日發訓字第1072500157號函修正

核心職類	課程單元	課程大綱
動機職能 DC	D1工作價值與工作願景	1.    個人優勢與職業適性 2.    工作願景與職涯發展 3.    工作價值與組織願景 4.   正向職場人生觀
	D2 群我倫理與績效表現	1.    職場生涯的小社會與大社會 2.    工作倫理與職場道德之認知與掌握 3.    績效意識與工作效能 4.    績效表現被認同的應有方式
	D3 專業精神與自我管理	1.    專業態度與敬業精神 2.    自動自發與創新精神 3.    個人形象的建立與展現 4.    情緒管理與自律自制
行為職能BC	B1 職場與職務之認知與溝通協調	1.    角色定位與職責 2.    職務安全意識與法令規範 3.    組織內外的溝通與協調 4.    跨領域跨單位之協同合作
	B2 工作團隊與團隊協作	1.    團隊構成要件與團隊意涵 2.    團隊精神與團隊運作型態 3.    團隊共識與互動協作 4.   團隊領導與綜效發揮
	B3 職場夥伴關係與衝突管理	1.     職場夥伴之組織定位與任務關係 2.     多元文化與個體差異的諒解與包容 3.     對自利自害及共利共害的體認與調和 4.     衝突管理的運用
知識職能KC	K1 職場環境的學習與創新	1.    職場大環境的認知與探索 2.    職場知識的管理與運用 3.    掌握職務脈動與積極促進創新 4.    跨領域整合的思維與運用
	K2 價值概念與成本意識	1.      成本意識與價值概念的基本意涵 2.      成本的節制與控制 3.    價值的加值與創造 4.      開源節流的策略與倫理
	K3 問題反映與分析解決	1.      問題定義與問題意識 2.      問題的描述 3.      問題發現與分析的工具 4.      問題解決的步驟流程與標準化

2018 10 03 左永安顧問 EMBA 台北市酒類商業同業公會 社團法人中華中小企業經營輔導專家協會 2018 2019 中華網紅協會 中華台緬交流協會衡量一家企業最終獲利表現：稅前/後淨利率稅前淨利＝營業利益＋業外損益 稅前淨利率＝稅前淨利／營業收入

了解企業獲利結構的常見三大指標

2016-03-08 14:26:21

　　部分的投資人在評估當下是否為進退場良機時，會運用許多技術分析的工具來加以確認，例如：均線、MACD、RSI或形態學等分析工具。然而如果僅以技術分析作為判斷的主要依據，小編是比較不推薦的，為什麼呢？

　　過去的投資前輩之所以能夠建立許多技術分析工具，往往是他們嘗試去抓出過去股價變動的規律，進一步歸納而來的，要說它能夠100%料定未來也會按照此規律變化，其實並不太可能；不過要說它沒有參考價值，也未免太過武斷。

　　反觀企業的股價與其獲利能力之間，多半會存在著正相關的關係，甚至是影響企業股價最核心、最根本的因素，畢竟越會賺錢的企業，投資人自然就會越看好它後續的發展，股價自然水漲船高。因此與其把技術分析當作主要評估工具，不如嘗試瞭解投資標的的獲利能力與獲利結構吧！

　　而評估一家企業獲利能力的指標相當多，其中最核心、最常見的莫過於毛利率、營業利益率與稅後淨利率。

最簡單的獲利指標：毛利率

小時候玩過商店經營遊戲的人都知道，經營一種產品想要獲利，關鍵就在於：「產品的售價必須高於原料成本。」畢竟當售價低於原料成本，就等於是一門虧本生意，在一般情況下不如關門大吉的好。而這簡單的概念就是所謂的「毛利」，而毛利率則是進一步計算毛利佔營業收入的比率。

毛利＝營業收入－營業成本
毛利率＝毛利／營業收入

　　這邊要特別注意的是，上述所提到的成本並不包括水電、員工薪資、租金等其他費用，而是單純指原物料的成本，也有人稱作「銷貨成本」。例如：大毛在夜市做起紅豆餅的小本生意，一顆售價12元，假設餡料成本大約3元，餅皮成本1元，此時大毛販賣一顆紅豆餅的毛利就為8元（銷貨收入12元-銷貨成本4元=銷貨毛利8元），毛利率則為75%。

　　毛利率75%算是很高嗎？不一定，必須與同產業的業者相互比較，才能得知表現是否較佳。像是近期筆電代工產業，毛利率大多僅5%左右，此時如果毛利率還能保有10%，就算是頗具優勢的喔！

考量管銷費用的獲利能力指標：營業利益率

然而毛利率高，就表示企業能夠獲利嗎？不一定！因為企業所投入的成本並非只有銷貨成本（原物料費用），還得包含相關的管銷費用，例如：員工薪資、水電油費等。所以當企業靠販賣產品所獲取的毛利無法打平管銷費用的話，依然會產生虧損。

　　而將管銷費用一併納入考量，就衍生出另一項指標：營業利益率。

營業利率＝毛利－管銷費用
營業利益率＝營業利益／營業收入

　　例如大毛在夜市擺攤，每月工讀生薪資與水電等管銷費用為20萬元，縱使大毛每月可賣出2萬顆紅豆餅，可賺取毛利16萬元，但每個月下來仍會產生4萬元的虧損。

衡量一家企業最終獲利表現：稅前/後淨利率

除了考量企業經營的本業之外，當然也必須擴大概念至整體營業狀況，也就是業外損益，畢竟本業被業外經營活動拖累，而產生虧損的情況也很常見。所謂的業外損益就是指非本業所帶來的獲利與損失，包含了匯兌損益、利息收入與支付等，因此投資人必須將業外損益的情況納入考量，才能以更全面的角度評估獲利能力，而這也就衍生出第三個指標：稅前/稅後淨利率。

稅前淨利＝營業利益＋業外損益
稅前淨利率＝稅前淨利／營業收入

三項指標與常見指標的關聯

上述三種指標看起來都有各自的計算方式，但其實彼此之間還是有關連性的，小編就用以下圖表呈現，各位應該就不難理解了。

　　三種指標除以營業收入，都可以轉換成毛利率、營業利益率與稅前淨利率，其中稅後淨利由於考量的因素較多，因此較常被投資人進行更深入的分析，例如EPS每股盈餘就是運用稅後淨利計算出來的，EPS與稅後淨利率的差別僅在於分母不同。

　　由此可知，投資人在選擇投資標的時常用的判斷指標EPS，其實是由許多數據計算得來的總結論，越深入了解，越能夠釐清一間企業的獲利結構。例如有些企業號稱擁有該產業最高的毛利率，但受限於龐大的管銷費用導致營業利率不高，最終還是會影響EPS表現；相反的，有些企業雖然毛利率並不高，但靠著業外損益大幅提高淨利（例如賣出土地），最後繳出亮麗的EPS成績。不管如何，或許EPS確實能表現出一定程度的企業獲利能力，但想要釐清企業獲利能力的來源，還是得深入瞭解它的獲利結構。

三項指標的瓶頸

雖然本次新手教室和各位介紹的三項指標，與企業的獲利能力息息相關，但是光靠這些基本面的財務數據，要做出好的投資策略也不太適合，為什麼呢？因為財務報表也不是隨時會更新、隨時會公開發布，所以投資人想透過財報來掌握投資線索，嚴格來說也屬於一種落後的指標。雖然投資市場中講求的先機可能會因此從手中溜走，不過至少投資人可以透過瞭解企業的獲利結構，避免一些潛藏的風險囉！