2014年8月10日 星期日

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上市股F-美食(2723)公布半年報,第二季因為認列二代店改裝的費用,

讓第二季股票EPS僅0.06元,創下歷年來單季新低紀錄,

今天股價開低後不久觸及跌停;

德意志證券指出美食第二季營運成績令市場失望,

將其評等由買進降低到持有,並將目標價由275元一口氣下修到231元。

德意志證券指出,美食第二季營運表現令市場失望,淨獲利僅860萬台幣,

年減94%、季減95%,成績劣於市場預期。

德意志證券分析,儘管公司將營收不如預期的原因歸咎於二代店改裝,

且德意志證券對美食改革抱持樂觀態度,

但以公司長線成長與品牌價值來看,美食營益率回溫的幅度偏低,

因此下修其2014、2015、2016年營收分別達47%、26%與15%,

並將其評等由買進調降到持有,目標價也從275元下修16%到231元。

德意志證券預估,因為改裝的工作預定在7月將完成,

因此美食下半年利潤有機會回到常態的水準,在2014年下半年與明年,

美食的營益率可望回到6.8%與8%,

主要動能來自中國地區店家的同店銷售增長,以及在中國與美國的新拓點。

不過儘管營益率將在下半年改善,但因為美食今年以來股價已經上漲約三成,

反應了市場對其後市的樂觀態度,因此德意志證券選擇下修其目標價。

巴克萊證券則指出,由於第二季本來就是淡季加上店家改裝的關係,

影響美食營收表現,讓其在中國的營益率由第一季的6.5%下挫到第二季的0%,

巴克萊證券因此下修其2014年與2015年的獲利預估約43.4%以及19.9%,

重申其中立評等,並維持目標價253元不變。