上市股F-美食(2723)公布半年報，第二季因為認列二代店改裝的費用，
讓第二季股票EPS僅0.06元，創下歷年來單季新低紀錄，
今天股價開低後不久觸及跌停；
德意志證券指出美食第二季營運成績令市場失望，
將其評等由買進降低到持有，並將目標價由275元一口氣下修到231元。
德意志證券指出，美食第二季營運表現令市場失望，淨獲利僅860萬台幣，
年減94%、季減95%，成績劣於市場預期。
德意志證券分析，儘管公司將營收不如預期的原因歸咎於二代店改裝，
且德意志證券對美食改革抱持樂觀態度，
但以公司長線成長與品牌價值來看，美食營益率回溫的幅度偏低，
因此下修其2014、2015、2016年營收分別達47%、26%與15%，
並將其評等由買進調降到持有，目標價也從275元下修16%到231元。
德意志證券預估，因為改裝的工作預定在7月將完成，
因此美食下半年利潤有機會回到常態的水準，在2014年下半年與明年，
美食的營益率可望回到6.8%與8%，
主要動能來自中國地區店家的同店銷售增長，以及在中國與美國的新拓點。
不過儘管營益率將在下半年改善，但因為美食今年以來股價已經上漲約三成，
反應了市場對其後市的樂觀態度，因此德意志證券選擇下修其目標價。
巴克萊證券則指出，由於第二季本來就是淡季加上店家改裝的關係，
影響美食營收表現，讓其在中國的營益率由第一季的6.5%下挫到第二季的0%，
巴克萊證券因此下修其2014年與2015年的獲利預估約43.4%以及19.9%，
重申其中立評等，並維持目標價253元不變。
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