2020 03 16 左永安顧問 資本市場結構分類 分為三種，天使資金、創投資金、企業資金等。

不要過於侷限自己

讀什麼與做什麼無關，只要有心亦可以成功，雖然沒有理論的支持但實務經驗更可補其不足，況且興之所致，意之所趨，不怕對這方面會有其不足。

現在環境不比往常，若要創業的話人人皆可，創業門檻很低，網路上3-5分就可取得你要的資料，但創業成功的機會並不多，創業乃是一份非常艱辛的路程。

投資人關心的事，即是利潤所在

投資人最關心的事，將是如何利用小錢賺大錢，不然存在銀行收利息就好了，幹嘛把錢押在你身上，承擔風險，因此管理基金將是有極大的包袱。

資本市場與融資資金、自備資金最大的不同在於前者不須要抵押擔保。

投資人只要求用專業return利潤給他。

知識型創業

所謂的知識型創業是指知識能否做為投資人擔保，如有一位廚師，他具有一定程度的專業知識，但他仍須要有人投資他，讓他能力得以付出，即有人出錢有人出力，他即是利用知識做為籌碼的一種角色。

資本市場結構分類

在這邊所講的分類不同於一般財管的分類，這裡共分為三種，

天使資金、創投資金、企業資金等。

1.天使資金
這裡是指具有中等財力，擁有專業知識的一種個人  投資，這是來自矽谷的一種術語，這種人常獨來獨往，亦做過  類似的工作，肯提拔後繼，他所扮演的角色就像啦啦隊長，在背後為你打氣，且並不會吹毛求疵，又像個兄長希望能幫助自己人一樣的心情盼你能成功，雖是他出資的，但失敗了亦不會對你苛責，這種人很多但卻不易認識，如比爾蓋滋、施振榮等，而因為他是自掏腰包，其個人投資的效用更大於公司的效用。

天使的投資就像在賭機會一樣，因為成功創業不到1/10，但只要成功一次即可支付另外20次的失敗，所以仍有很多人投資。

天使的人只要看對眼就會投資，他不看BP、不問財務計劃，因為這些他都了解，所以如何來吸引這類人將是你成功最大的機會。

2.創業基金
通常基金龐大，以匯率換算美國大概是台灣的30幾倍，創業管理人對產業的知識專職，雖然細節不熟，但對於整體概念卻很清楚。目標明確，先設定個投資策略再針對通訊、軟體……等去進行投資，不會覺得那兒好就往那兒跑，迷失未來的方向。

他不稱兄道弟，公私分明，因為他負責對象是金主，所以不能隨便做人情，否則會害死投資人。並不會只主導一個case，一個case大概只佔營業額的10%~20%左右的分量，才不致於失敗一次公司就倒了，且一般而言，通常創投公司會在最恰當時間就脫手，不論是未上市或已上市，公司是否穩定，雖然有時會讓人覺得不夠人情味，但是這就是他們的思考邏輯，因為他們的目標是保錢不是保人。

3.企業基金
企業考慮乃是以整體企業之永續發展為標的，因此一獲利並不會立刻退守，而是以對企業最有利的方向為其出發點，企業會投資乃因其做法有利於本身的發展。其關係複雜，牽一髮動全身，但卻能使企業有健康的成長因其有雄厚的資金可磨，可以慢慢的尋找有利企業的方向，而創業基金重在focus成長，不是迅速成長就是失敗，有點像曇花一現般。

資金運用階段，分為種子、增資及IPO三階段，所謂種子就是剛創業時所投資的資金而言，若是想要風險小的人大部分就是會投資在後期增資以及IPO，但其利潤亦縮水。通常創業問題有幾點需要注意，

一、價值：

如個人資金，先投資1000萬，一年後增資4000萬，變成自己只佔20%，

但通常會與股東討價，因為我所投資的心力亦須被算入才行，因此會變為50%或更多，

但公司不願只佔50%，因為會怕無法主導，所以其會是很大的問題。

二、股權結構：給股東分為優先股、普通股，以分出大小股東。

創業的策略

一、不要沒錢時才找錢：如此一來才不會處處受制於人，一開就應由CFO來做全盤考量，注意收支平衡。

二、請人介紹：若創業時由有力的介紹人推銷自己，將更有別於其他一般創業家，能帶給自己極大的好處。

三、密集接觸：自己的價值常常須要與對方討論幾次後才會有結果，且亦與其他的人建立友好關係，才能更確立自己的價值，但那來那麼多的時間呢，因此CFO將是不可或缺的人才。

四、避免與中低階者談：

                                                               由於公司的決策者是總經理，不要浪費時間在其他人

        上，那只是在多一個關卡而已，因為他們通常是說NO的單位。且議會進行時，最後才進來的人，往往是較有影響力的人，因此更要把握，不要在他進來時覺得不好意思。

五、執著、對自己要有信心：因為找錢的人容易武裝，變成刺謂，深怕自己不夠好，不被接受，但投資人是OPEN MIND，他們寧找可溝通的人而不願找個天才。要求對方答覆，不要互相猜忌，即使是否定的也比似是而非的答案來的好。

創業是有風險的，但並不是只有指錢的部分，像經營事業、技術上都算是，

一開始應簽保密合約，不然出事後互相推卸責任，不了了之。

以前創業是OVER HEAT，只要有IDEA就有機會，容易找到金主，但現在是

OVER POOR，有錢人還是很多，但卻不敢隨便投資。

企業定位是個重要的觀念，如可口可樂其實不是定位在飲料而是有SOFT DRINK配方的

MARKETING，因配方大概只有7個人知道，且真正賣的是牌子並不是飲料，

這就是可口可樂的定位。而勞力士定位不是鐘錶而是奢侈品，其服務中心不是維修廠

而是名流社交俱樂部，因為會買勞力士的人其實重點不是真的要知道時間而是裝飾

罷了，所以並不須要維修廠。